Phiên đáo hạn phái sinh, thị trường đảo chiều tăng mạnh

Phiên đáo hạn phái sinh ngày 15/7 diễn biến tích cực khi chứng kiến sự tăng mạnh của các hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường chứng khoán phái sinh lại giảm điểm. Diễn biến trên thị trường cơ sở có nhiều biến động và diễn biến khá phức tạp. Có diễn biến từ trầm lắng đến rất sôi động khi gắn liền với thời điểm đáo hạn hợp đồng phái sinh. Tuy nhiên cũng không hẳn thị trường cơ sở đảo chiều tăng mạnh là vì đây là phiên đáo hạn phái sinh. Sự đảo chiều này còn có những yếu tố khác hỗ trợ nhất định bên cạnh yếu tố phái sinh.

Hợp đồng tương lai tăng điểm trong phiên đáo hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/07/2021. VN30F2107 (F2107) tăng 1,62%, đạt 1.431,80 điểm. VN30F2108 (F2108) tăng 1,71%, đạt 1.437 điểm. Hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 1,57%, đạt 1.439,70 điểm. Hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2,33%, đạt 1.438,80 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.430,29 điểm.

Về thanh khoản, khối lượng giao dịch VN30F2107 đạt 246.031 hợp đồng, VN30F2108 đạt 28.743 hợp đồng, VN30F2109 và VN30F2112 đạt lần lượt 147 và 90 hợp đồng. Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 17,23% và 17,72% so với phiên ngày 14/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 23,18% với 246.031 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2108 đạt 28.743 hợp đồng, tăng 144,08%. Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng tăng mạnh và đạt 1.223 hợp đồng.

Vào ngày đáo hạn, hợp đồng F2107 biến động giằng co quanh tham chiếu trong phiên giao dịch buổi sáng. Sang phiên chiều, bên mua trở lại mạnh mẽ giúp hợp đồng bật tăng ấn tượng. Kết phiên, hợp đồng F2107 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Diễn biến thị trường cơ sở trong phiên đáo hạn phái sinh

Nhóm cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh

Cổ phiếu ngân hàng ảnh hưởng nhất tới VN30-Index

Nhóm cổ phiếu nào có ảnh hưởng nhất tới VN30-Index? Đó chắc chắn là cổ phiếu ngân hàng. Nếu muốn chỉ số này tăng do gắn liền với thị trường phái sinh, cổ phiếu ngân hàng phải tăng. Đó là những gì diễn ra chiều nay. Buổi sáng, thị trường giao dịch chậm, thanh khoản thấp và giá biến động rất ít. VN30-Index đến hết phiên sáng chỉ tăng khoảng 0,2%. Đột nhiên sang chiều tình thế thay đổi.

VPB tăng đột biến tới sát giá kịch trần, trên tham chiếu 6,83% trước khi tụt lại một chút về cuối ngày. Nếu có gì đặc biệt ở VPB thì chính là cổ phiếu lớn nhất của chỉ số VN30-Index. VPB có khả năng đẩy chỉ số này bằng nhiều mã khác gộp lại. Nhóm ngân hàng cũng đồng loạt tăng hỗ trợ: CTG tăng 3,86%, STB tăng 5,11%, ACB tăng 3,15%, TCB tăng 2,16%, TPB tăng 2,12%, HDB tăng 1,68%, MBB tăng 1,56%, VIB tăng 1,13%. Chỉ số VNFINLEAD của sàn HoSE hôm nay tăng tới 3,12%, vượt xa tất cả các chỉ số khác. VN30-Index đóng cửa tăng 1,42% còn VN-Index chỉ tăng 1,09%.

Lý do cho sự tăng mạnh của cổ phiếu ngân hàng

Tuy nhiên cổ phiếu ngân hàng thật sự chỉ tăng vì là phiên đáo hạn phái sinh? Điều này không chắc chắn vì cổ phiếu ngân hàng cũng có yếu tố hỗ trợ nhất định. Đầu tiên là thông tin một số ngân hàng được nới room tín dụng. Tiếp đó là mức điều chỉnh khá mạnh trong ngắn hạn từ đầu tháng 7 đến nay khiến giá nhiều cổ phiếu rơi quá 10%. Kích thích nhu cầu bắt đáy.

Mặc dù đang trong đà giảm khá mạnh của VN-Index từ đầu tháng nhưng mức giảm 10% thường là ngưỡng điều chỉnh được chú ý. Trong quá khứ các mức điều chỉnh tương đương cũng xuất hiện các phiên phục hồi kỹ thuật. do lực bán cắt lỗ giảm đi ở một thời điểm. Cổ phiếu ngân hàng là tiêu biểu cho dạng này. Khi các yếu tố cơ bản vẫn không xấu đi. Thậm chí kết quả kinh doanh vẫn cho thấy sự tích cực. Cung cầu ở mỗi cổ phiếu vẫn có thời điểm chênh lệch tạo nên biến động ngắn hạn. Việc giảm trên 10% mới xuất hiện bắt đáy cũng đã phản ánh sự chờ đợi chiết khấu rủi ro ngắn hạn.

Cơ hội phục hồi cho thị trường

Nhịp điều chỉnh thị trường sau khi đạt đỉnh lịch sử

Sau khi đạt đỉnh lịch sử đầu tháng 7, thị trường rơi vào nhịp điều chỉnh. Điều tạo nên sự lo lắng nhất là liệu đây sẽ là nhịp điều chỉnh trung hạn theo chu kỳ. Hay chỉ là điều chỉnh ngắn hạn trong một xu hướng tăng đang có. Trong quá khứ, mức điều chỉnh 10 – 15% vẫn được xem là điều chỉnh ngắn hạn trong xu thế tăng. Như giai đoạn điều chỉnh 14,2% trong tháng 1 vừa qua.

Tâm lý lo lắng này là điều bình thường. Vì thị trường đã tăng rất mạnh và kéo dài. Không có xu thế tăng nào kéo dài vô tận cả. Mà xen kẽ luôn phải có điều chỉnh. Thị trường điều chỉnh từ đỉnh cao lịch sử ngay trong mùa báo cáo tài chính thì rủi ro sẽ còn cao sau khi kết thúc đợt báo cáo này. Điều này phần nào lý giải tại sao thanh khoản lại xuống thấp như vậy: Nhà đầu tư chốt lời xong không muốn mua lại ngay mà chờ đợi.

Dù vậy thị trường luôn có biến động. Và mức độ biến động cũng đa dạng không theo quy luật chính xác nào. Kể cả khi thị trường đã bước vào chu kỳ điều chỉnh trung hạn kéo dài nhiều tháng, thì vẫn xen kẽ là những nhịp tăng. Nhà đầu cơ rất ưa thích các nhịp tăng này. Vì nó xảy ra thường xuyên, cường độ phục hồi cũng đủ mạnh để lướt sóng.

Cổ phiếu ngân hàng hỗ trợ phục hồi thị trường

Các cổ phiếu ngân hàng vốn có ảnh hưởng rất lớn tới VN-Index và VN30-Index nên nếu nhóm này có cơ hội phục hồi thì thị trường cũng nhận được lực hỗ trợ. Các cổ phiếu kéo điểm số nhiều nhất cho các chỉ số vẫn là ngân hàng. Tuy vậy không chỉ riêng cổ phiếu ngân hàng tăng giá mà thị trường đảo chiều là tình trạng chung. Sàn HoSE có số cổ phiếu tăng giá gấp 3,5 lần số giảm giá. Nếu chỉ là bắt đáy ngân hàng thì các cổ phiếu khác sẽ không tăng giá trên diện rộng như vậy. Nhà đầu tư đã cùng có quan điểm bắt đáy giống nhau, nên mới tạo được sự đảo chiều rộng rãi.